股票有哪些交易平台 晶澳科技斥资20亿回购股权：200亿负债400亿应付款 业绩首亏债务违约风险引发忧虑

会议强调，要深入学习领会全会精神，迅速把思想和行动统一到党的二十届三中全会精神上来，坚决贯彻党中央决策部署，坚持用改革精神推动自然资源工作，统筹协调、整体推进、督促落实，以钉钉子精神推动各项改革举措落地见效。要加大自然资源领域改革力度，在构建城乡统一的建设用地市场，强化国土空间规划基础作用，改革完善耕地占补平衡制度，优化土地管理制度，建立健全覆盖全域全类型统一衔接的国土空间用途管制和规划许可制度，健全自然资源资产产权制度和管理制度体系，全面推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设，健全山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，健全海洋资源开发保护制度，深化自然资源有偿使用制度等方面抓紧谋划推进改革任务。要加大宣传力度，精心组织宣传报道，深化理论研究阐释，推动全会精神深入人心，凝聚起改革的高度共识，形成改革的强大合力。

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　　作者：昊

　　7月10日，晶澳科技发布公告称，公司拟收购中国东方资产管理股份有限公司（以下称“东方资产”）持有的晶澳（扬州）太阳能科技有限公司（以下称“扬州晶澳”）23.07%股权，转让价格为20亿元。收购完成后，晶澳科技将通过晶澳太阳能持有扬州晶澳的股权比例升至94.23%。

　　2022年，晶澳科技实施市场化债转股引入外部投资者对扬州晶澳进行增资，东方资产是投资人之一。时隔两年，晶澳科技收购东方资产所持的扬州晶澳股权，相当于完成回购。

　　不过，此次交易对于晶澳科技而言或许并不是一个好消息。

　　截至一季度末，晶澳科技所有类现金资产约180亿，尚不能覆盖同期近200亿的有息负债；此外，公司各类应付款合计超过400亿，斥资20亿回购股权无疑将进一步增加资金压力。

　　不仅如此，由于行业产能严重过剩，晶澳科技毛利率大幅下滑，一季度亏损4.8亿，上半年预亏8亿-12亿，在去年资产减值23亿的基础上，公司今年固定资产和存货继续上升，减值压力有增无减；同时，扬州晶澳一季度亏损达6.6亿，回购后业绩进一步承压。

　　2019年底，晶澳科技借壳上市，至今4年多的时间内，通过两轮定增和一轮可转债，直接融资达276亿，全部用于扩产和补充流动资金。然而，在产业景气下行期，晶澳科技产能扩张已开始放缓，股价跌破净资产，转债也大幅跌破面值，市场对公司债务违约和经营前景颇为忧虑。

　　200亿有息负债400亿应付款压顶 首现季度亏损减值压力有增无减

　　2022年3月，晶澳科技公告称，为优化资本结构，降低资产负债率，实施市场化债转股，对全资子公司扬州晶澳引入外部投资人。其中，东方资产增资20亿元，农银投资、中德投资分别增资5亿元、2亿元。

　　此次，晶澳科技宣布以20亿对价受让东方资产持有的扬州晶澳23.07%股权，相当于回购两年前的股权。然而，此次交易斥资20亿现金，对于晶澳科技来说并不轻松。

　　数据显示，截至今年一季度末，晶澳科技货币资金和定期存款合计约180多亿，而同期长短期借款等各类有息负债近200亿。

　　此外，公司应付票据和应付账款243亿，其他应付款124亿，长期应付款40亿，各类应付款合计超过400亿。20亿股权回购后，资金压力无疑将进一步增加。

　　不仅如此，由于行业产能严重过剩，组件价格大幅下跌，晶澳科技盈利水平不及预期，毛利率同比下降14.05个百分点至5.06%，净利率则直接转负，这也是公司上市4年多以来的首次季度性亏损。

　　值得注意的是，2023年，晶澳科技资产减值损失高达23亿，其中存货跌价损失10.1亿、固定资产减值损失12.9亿。而进入2024年，晶澳科技存货和固定资产继续增加，在光伏全产业链不断降价的背景下，未来减值压力可想而知。

　　今年一季度，扬州晶澳净利润为-6.6亿，单季亏损比去年全年利润还高，回购完成后，晶澳科技的业绩无疑将进一步承压。

　　上市4年直接融资276亿 债务违约风险引发市场担忧

　　2019年底，晶澳科技借壳天业通联完成上市，此后公司对外融资不停。

　　上市后不到半年，2020年4月，晶澳科技宣布筹划定增，融资52亿元，用于“年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目”，并补充流动资金。该定增事项于当年10月完成。

　　2021年8月，晶澳科技再次宣布定增计划，拟融资50亿元，用于“高效太阳能电池研发中试项目”和“年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目”，并补充流动资金。该定增事项于2022年5月完成。

　　上述定增刚落地3个月，晶澳科技又发布公告，拟通过发行可转债，募资89.6亿，用于“年产10GW高效电池和5GW高效组件项目”、“包头晶澳（三期）20GW拉晶，切片项目”和“年产10GW高效率太阳能电池片项目”，并再次补充流动资金。该可转债融资事项于2023年8月完成。

　　借壳上市至今4年多时间，晶澳科技通过两轮定增和一轮可转债，累计直接融资达276亿，全部用于扩产和补充流动资金。

　　年报显示，晶澳科技2023年末光伏组件产能95GW，硅片与电池产能约为组件产能的90%，其中N型电池产能约57GW。公司预计，到2024年底，硅片、电池及组件产能均将超过100GW。

　　然而，在产业景气下行期，不断融资的晶澳科技，产能扩张步伐却开始放缓。

　　7月10日，晶澳科技公告，在募投项目实施主体、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，公司将可转债募投项目中的“包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目”建设期延长一年至2025年6月。

　　值得一提的是，晶澳科技股价刚刚破净，转债也大幅跌破100元面值，市场对公司债务违约和经营前景似乎充满忧虑。

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